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补贴退潮后,上半年疯狂产销的新能源客车“原形毕露”!


记实 2018-11-07 10:47 我要评论

 

11月5日,业界知名新媒体《猫财经》对外发布一篇标题为《补贴退潮后,的新能源客车“原形毕露”》的深度调研文章,引起了中访网和各大财经媒体、社会公众的高度关注。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

据《猫财经》撰文:在经历2016年的“骗补门”后,金龙汽车终于在今年上半年略微恢复元气,营收和归母净利润分别大增57.23%、106.41%,经营活动产生的现金流量净额同比增加190.84%。至于回血的原因,金龙汽车解释称,主要是上半年新能源汽车销量大增的功劳。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

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然而,随着三季度报的披露,这种回暖的局面再次“破灭”。截止今年三季度,金龙客车的营收为126.99亿元,同比增长23.6%。然而其归母净利润为0.86亿元,同比下滑62.58%;扣非净利润为-0.05亿元,同比减少106.63%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

其实,单看其第三季度业绩,整体不尽人意。第三季度,金龙汽车营收36.69亿元,同比减少19.02%;归母净利润为0.07亿元,同比下降96.47%;扣非净利润为-0.28亿元,同比下降118.02%;经营活动产生的现金流量净额同比下降329.71%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

业绩回暖的“假象”:过渡期消退前的疯狂产销5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

为何上半年业绩回暖,三季度却又出现消退?金龙汽车的财报中并未说明原因。但从政策上来看,便能解释一二。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

2018年2月13日,工信部、财政部、科技部、发展改革委四部委发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建〔2018〕18号)(以下简称“通知”),通知从2018 年2月12日起实施,2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

过渡期内降低补贴标准,期间上牌的新能源客车按照2017 年新能源客车补贴标准的0.7 倍补贴。过渡期之后的补贴标准较2017 年最多下降了40%,补贴金额较2017年进一步降低,对新能源汽车行业盈利能力产生了较大的影响。这也就解释了金龙汽车为何前三季度会出现增收不增利。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

另外,文件还指出,3万公里考核改为2万公里,并且补贴预拨一部分,虽未指明预拨比例,但可一定程度改善车企现金流,并且引导地方补贴转向使用和运营环节。这可能也是金龙汽车上半年经营现金流净额同比大增的原因。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

补贴政策的调整,也让金龙汽车开始加足马力生产和销售,存货由2017年期末的12.52亿元增长至17.78亿元,库存商品翻了一倍。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

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从其产销数据来看,2月到6月,金龙汽车各月的客车生产量分别同比增加35.32%、23.68%、36.32%、40.5%、32.54%;客车销售量分别同比增长9.64%、21.13%、29.91%、26.63%、18.35%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

值得一提的是,金龙客车主打的轻型客车的销售各月增速并不明显,有些月份还会出现下滑,而毛利率较高的大中型客车的销量反倒是增长迅猛。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

过渡期一过,7月到9月,金龙汽车的产销量同比出现明显的下滑趋势,生产量增速分别为28.86%、22.63%、18.57%;销售量分别为23.56%、19.68%、18.1%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

补贴退坡至行业利润“斩半”,各企业开启“变形记”5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

和金龙汽车一样,客车行业的其他企业也深受补贴退坡带来的影响,也在今年上半年集中火力加紧生产销售,这也在一定程度提前透支了市场。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

中国汽车工业协会商用车(客车)整车统计数据显示,2018年上半年客车市场同比增长,主要是新能源公交的大幅增长。1-6月,客车销售21.57万辆,同比增长5.37%,其中,国内市场同比增长7.5%,出口市场同比下降8.3%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

过渡期结束,7月,客车产销分别完成了3.65万辆和3.35万辆,同比下降4.87%和6.63%;8月,客车产销3.58万辆和3.89万辆,同比下降14.28%和9.16%;9月,客车产销4.42万辆和4.13万辆,同比下降11.58%和11.97%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

今年第三季度,大客车为主业的宇通客车、中通客车、安凯客车等企业普遍表现较为低迷,都无一例外地出现了营收净利双双大幅下滑的情况(宇通营收下滑21.64%,归母净利润下滑47.03%;中通客车营收同比下降55.19%,归母净利润下降94.82%;安凯客车营收同比减少35.07%,归母净利润110.67%)。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

另外,一边是上半年的突击生产,一边又是新能源补贴回款时间延长,使得各企业的应收账款与短期借款迅速激增。以宇通客车、金龙汽车、中通客车为例,其上半年应收账款同比增加14.14%、36(代孕妈妈微信yunma789).19%、32.69%;短期借款较年初分别增加了461.26%、58.96%、46.55%。5kv财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网



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